我们要指出的是,我们的假设和由此得出的预测与普遍接受的市场叙述存在很大偏差。特别是,当你考虑到公开可用的基本数据时,普遍的共识是每个人都是赢家,对现有公司的干扰将是适度的。但我们不这么认为。相反,我们预测将出现向矩阵计算或所谓的加速计算的重大转变;我们看到重大的支出转变导致市场混乱,特别是对传统的 x86 市场。
我们对市场进行评估,得出以下高层结论:
随着我们范围的扩大,全球半导体生态系统 到 2028 年将超过 9000 亿美元 ,到 2030 年将接近 1 万亿美元。
我们预测 2023 年至 2028 年的复合年增长率为 10% 。
市场正在大规模地从通用 x86 转向并行 AI 计算架构或矩阵计算来支持 AI。
到 2028 年,四家公司将占此预测中约 40% 的收入:Nvidia、台积电、博通和高通。
三星和英特尔通过垂直整合设计和制造来逆势而上,也面临着类似的挑战。
人工智能电脑将缩短电脑的生命周期。它们将成为主流,不仅会参与 Windows 的更新,还会改变电脑使用寿命的动态。
基于 Arm 的设计占据了市场主导地位,并将为 Arm 曲线上的公司带来显着的成本优势
高带宽内存或 HBM 推动了对内存供应商的前所未有的需求,并为那些能够生产它们的公司创造了顺风。
高通在移动领域和现在的 AI PC 领域都占据着非常有利的地位。我们看到,微软最近推出的 Windows AI PC 堆栈为它带来了巨大的推动力。就增长而言,高通的发展轨迹与博通相似。从本质上讲,微软在 Windows Copilot 11 版中追随了苹果公司几年前的步伐,这对为 AI PC 提供核心芯片的高通来说将是一个很大的好处。这对基于 x86 的 PC 来说是个坏消息。
微软宣布全面支持基于高通的 Arm 架构 PC。现在戴尔、联想和其他公司也宣布推出基于 Arm 架构的 PC,突然间,你会看到一大堆这样的举措,它们以性能提升和 24 小时电池续航时间为卖点,直接追赶英特尔的 PC 安装基数。
我们预测,到 2028 年,英特尔的代工收入将占其 540 亿美元业务的约 220 亿美元。因此,与许多人不同,我们预测英特尔在此期间不会增长。我们认为代工收入的增长无法抵消 x86 的下滑。结合我们假设 AMD 继续在 x86 市场获得份额,我们预计英特尔数据中心和客户端收入将下降。
英特尔在支持 AI PC 方面落后了,我们预计其 14A 工艺将延迟 12 到 18 个月,这是英特尔的一大赌注。它结合了环绕栅极技术(称为 RibbonFET)和背面供电(英特尔称之为 Power Via)。该公司希望成为第一个使用高 NA EUV 技术的公司,该技术与其他创新相结合是非常大胆的,但也可能会被推迟。因此我们假设 14A 会得到推动。
有报道称,苹果将作为供应商出售硅片。我们的数据中没有做出这样的假设。尽管如此,苹果进入设计自己的芯片业务意义深远。它从智能手机中的 A 系列开始,现在当然是其最新笔记本电脑和 iPad 中的 M 系列。它是第一个在 iPhone 和 PC 中都推出神经处理单元的公司。现在,随着 AI PC 竞争的升温,它必须做出重大举措。
苹果悄然引领了人工智能 PC 浪潮。多年前,苹果在 iPhone 上引入了大型芯片,并将 CPU、NPU 和 GPU 集成在同一芯片上。它拥有大型共享 SRAM,从架构上讲,这是一个领先的例子,并且非常适合人工智能。苹果在芯片方面有着良好的业绩记录,例如,其 M 系列、M1、M2、M3 和现在的 M4 都在不断发展。
我们认为苹果在设计 AI 所需的硅片架构方面处于领先地位,并认为它将迅速响应高通 AI PC 趋势。我们认为,苹果是微软推动支持基于 Arm 的设计的主要原因,因为它受到了苹果的压力。
iPhone 的消费量推动了 AI PC 的创新。
具体来说,第一个真正的推理出现在 2017 年,当时 Apple 使用神经处理单元 (NPU) 进行面部识别,这一创新导致了笔记本电脑中第一批 NPU 的出现以及 AI PC 的早期例子。
尽管在疫情期间 PC 销量有所回升,但一直在下降。但我们相信 AI PC 将会改变游戏规则。
微软刚刚围绕 Arm 重置了 Windows AI 堆栈——WinArm——以效仿苹果的举措。戴尔科技公司和惠普公司等个人电脑制造商正在采用,高通正在抓住时机。您可以在下面的绿色部分看到我们认为这对搭载 Arm 的 AI PC 意味着什么,以及 x86 PC 会发生什么——它遵循了苹果的路线。虽然没有那么严重,但基本上是一个可控的衰退市场。
虽然我们预测 PC 销量将激增,但重要的是要明白,这并不意味着英特尔等 PC 芯片制造商将重回主导地位。目前,市场格局受到基于 Arm 的芯片的严重影响,其晶圆产量是 x86 的十倍。Nvidia、Apple 和 Tesla 等公司很早就意识到了这一转变,并利用赖特定律在基于 Arm 的芯片设计和制造方面获得了显著的成本和上市时间优势。
这一转变凸显了 Arm 技术在降低设计成本方面日益重要的价值,也凸显了 x86 面临的挑战。市场动态发生了根本性变化,Arm 的进步使其成为主导力量,从根本上改变了竞争格局。