加拿大央行大幅降息对经济的影响以及接下来会发生什么

加拿大央行很少决定“大幅”降息，但上周它确实这么做了，将政策利率下调了 50 个基点至 3.75%。 “大幅”或“超大”降息是一个术语，用于描述超过 25 个基点的降息。通常，当央行对经济增长感到迫切担忧并希望迅速鼓励经济活动时，就会进行大幅削减，但情况并非总是如此。那么，加拿大央行上周为何大举扩张，接下来通常会发生什么？ 《金融邮报》对此进行了解释。

加拿大央行什么时候大规模扩张？

加拿大央行通常对利率调整采取增量方式，倾向于上调或下调 25 个基点，以便其货币政策决策有时间在经济中发挥作用。

然而，如果需要的话，央行将毫不犹豫地采取更大规模的举措。过去大幅波动的原因包括经济负增长或停滞、疫情等紧急情况或通胀飙升。例如，当2022年夏季物价增长开始加速时，加拿大央行在7月将政策利率提高了100个基点。随后同年 9 月再次加息 75 个基点。

如果事情足够紧急，它甚至可以召开紧急会议来加快降息或加息，就像 2020 年 3 月那样，当时的行长史蒂芬·波洛兹 (Stephen Poloz) 在短短的时间内将隔夜利率从 1.75% 降至 0.25%。一个月内经历了一系列的大剪辑。

最近有哪些大幅削减的例子？

如前所述，加拿大央行最近一次大幅削减资金的例子是在疫情爆发之初，当时加拿大和全球经济因 COVID-19 封锁而迅速放缓。

2020 年 3 月，GDP 收缩 7.2%，4 月份则下降 11.6%。当时，央行担心通货紧缩，通过多次大幅降息将政策利率降至“危机水平”低位，以确保封锁结束后经济增长的坚实基础。

同样，2008年12月，全球金融危机期间，加拿大央行将政策利率下调75个基点，从2.25%降至1.5%。这一决定是在经济活动收缩幅度超出该行最初预期后做出的，迫使该行承认加拿大“正在进入衰退”。该决定之后，2009 年第一季度连续两次降息 50 个基点。

央行唯一一次降息 75 个基点是在 2001 年秋季，当时 9 月 11 日袭击事件导致经济出现前所未有的不确定性。

从历史上看，大幅降息通常表明加拿大经济下行风险正在加剧，随后可能会出现严重衰退。

这次有什么不同吗？

尽管加拿大央行自夏季以来一直表示对通胀和经济增长下行风险的担忧日益加剧，但许多经济学家认为，上周的大幅降息（至少目前如此）与其说是为了迫在眉睫的经济灾难，不如说是为了迎头赶上。 。

他们认为，在将利率迅速提高到限制经济活动以抑制通胀飙升的水平后，加拿大央行在将加拿大政策利率恢复至中性水平方面已经落后了。

由于 9 月份总体通胀率仅上升 1.6%，低于央行 2% 的目标，他们认为政策利率应在 2.25% 至 3.25% 之间。

Desjardins 银行首席经济学家吉米·吉恩 (Jimmy Jean) 是将此次降息视为追赶举措的人士之一。

“他们不想传达一种恐慌感，此举并不是出于严重担忧，”让说。 “我认为这是一个不同的背景，目前经济中没有任何事情出现红灯闪烁。”

尽管9月份经济增长依然疲弱，失业率仍维持在6.4%的高位，但几乎没有迹象表明经济即将收缩。

加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆表示，经济仍然供应过剩，他希望看到经济增长进一步加快。随着政策利率回归中性，央行希望明年家庭支出将再次回升，降息50个基点向消费者发出强烈信号。  

麦克勒姆在利率公告新闻发布会上表示：“今天的利率决定应该有助于需求的回升。”

12 月份还会有另一次大幅削减吗？

距离下一次货币政策决定还有一个多月的时间，经济学家对于央行是否会在 10 月份的决定之后再次大幅降息仍存在分歧。

虽然一些人认为 12 月份肯定会再次降息 50 个基点，但另一些人则认为央行将采取更加谨慎的态度，恢复 25 个基点的降息。

Jean相信央行将在12月降息25个基点，并在明年第一季度将政策利率调整至中性区域。吉恩认为，提前六周采取更激进的降息并不会产生太大影响，尽管他承认央行仍然有可能进行更大幅度的降息。

吉恩表示：“如果美国大选结果表明加拿大经济面临重大下行风险，他们可能不得不进一步降息。” “或者，如果他们将联邦政府关于人口的公告纳入其中，因为他们之前对人口增长 1.7% 做出了非常强烈的预测，而现在政府说实际将是负 0.2%。”

上周，当被问及是否计划在 12 月份更大幅度地降息时，麦克勒姆表示，他不会“阻碍下一步行动”。

“时间和速度将取决于数据如何演变、我们看到了什么以及我们认为到达目的地后需要什么，”他说。 “从现在到 12 月，我们将获得相当多的信息，我们将在 12 月做出 12 月的决定。”

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来源链接：

https://financialpost.com/news/economy/what-bank-of-canada-jumbo-rate-cut-says-about-economy