由于与美国的贸易不确定性，加拿大银行将利率降低到3％

加拿大银行周三将其政策利率降低了25个基点，至3％，同时警告说，与美国长时间贸易战的经济后果可能是严重的，阻碍了增长，同时潜在地占据了通货膨胀。

加拿大银行州长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）指出，尽管自8月以来，通货膨胀一直在该银行的两％目标附近，而家庭支出正在增加，但与美国发生贸易冲突的可能性蒙上了经济和通货膨胀的前景。

麦克勒姆说：“持久且基于广泛的冲突将严重损害加拿大的经济活动。” “同时，进口货物的较高成本将对通货膨胀施加直接的向上压力。”

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美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）表示，在本周六，他将对加拿大和墨西哥征收25％的关税。

中央银行在其货币政策报告中经历了许多关税方案，该报告在周三的利率决定之后发布。在其“基准校准”中，假设价格与以前的关税相符的价格变化，美国对所有进口商品的关税25％的关税，随后对交易伙伴的同等报复，将导致2.5个百分点的命中，达到2.5个百分点第一年底，加拿大的国内生产总值（GDP）。

第二种情况下，美国对加拿大商品的需求越来越大，这将导致加拿大经济增长的三个百分点。所有方案都意味着在三年内，加拿大和美国的CPI通货膨胀率会增加。

麦克莱姆说：“不幸的是，关税意味着经济的工作效率降低了 - 我们的产生和收入比没有关税的收入要低。” “货币政策无法抵消这一点。我们可以做的是帮助经济适应。”

Macklem补充说，中央银行只有一种政策工具，其利率，这既无法解决弱产出和更高的通货膨胀。

麦克勒姆在与渥太华的记者举行的新闻发布会上说：“这对货币政策来说是货币政策的复杂冲击，因为增长会较弱，通货膨胀率会更高。” “我们将评估这两者的相对重量。”

加拿大银行的政策声明和州长的开幕词缺少，这是关于未来利率道路的任何指导。

Macklem补充说：“那里有很多不确定性，提供指导似乎并不是很有用。” “我们不知道美国将要做什么，即使我们知道更多，我们也将不得不做更多的工作，以确切地弄清楚这将如何在经济中发挥作用。”

在这里观看加拿大银行新闻发布会

Rosenberg Research＆Associates Inc.的创始人兼总裁David Rosenberg表示，未来市场的定价仅在3月再次削减的60％的机会。

罗森伯格在给客户的一份通知书中说：“对于年底来说，隔夜利率从目前的三％降至2.5％。”

蒙特利尔银行的首席经济学家道格拉斯·波特（Douglas Porter）认为，中央银行最终将不得不在贸易战争的情况下进一步降低政策利率。

他在一份票据中说：“今天加拿大银行的台阶可以被视为在可能的贸易战风暴前沿着舱口扑面。” “下一步显然取决于贸易方面的发展；我们怀疑，尽管银行最初可能对贸易战做出谨慎的回应，但最终将被迫削减比市场预期的要多得多。”

多伦多 - 统治银行的高级经济学家詹姆斯·奥兰多（James Orlando）表示，他仍然希望关税是一种谈判策略，但如果申请税，中央银行将不得不削减更多的回应。

他在一份报告中说：“这是一种尾巴风险，在加拿大银行的脑海中保持领先地位。” “我们的基准预测仍然是，加拿大银行将在年底降低到2.25％，但如果25％的关税持续了几个月以上，我们预计中央银行会削减更多积极地为了缓冲经济。”

缺乏关税，中央银行将其先前的GDP预测从2025年的2.1％的增长降至1.8％，这主要是由于联邦政府在秋季引入的移民目标减少，但由于加拿大的投资情绪下降，因为关税的威胁。

《货币政策报告》说：“在加拿大，已经有迹象表明关税的威胁正在权衡消费者，商业信心和投资意图。” “这种威胁也有助于最近对加拿大美元的贬值。”

该银行预计，在未来两年中，通货膨胀率将保留在两个％的目标中，暂时的影响是由于三月份的HST/GST暂停，当时税收假期即将结束。

该银行还解决了对加拿大美元折旧的担忧。尽管它承认加拿大和美国的利率之间的差异差异产生了一定的影响，但它说，由于美国关税威胁所带来的不确定性，折旧的主要原因是由外汇保费驱动的。

麦克莱姆说：“我们最近在加拿大美元中看到的折旧在我们看来，贸易不确定性更具驱动力。”

中央银行还宣布了定量收紧的结束，并将存款利率调整为五个基点的利率低于银行的保单利率。

•电子邮件：jgowling@postmedia.com

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https://financialpost.com/news/economy/bank-of-canada-cuts-rate-to-3-percent-0129