美联储会议纪要显示政策制定者认为降息之路更长

华盛顿——在数次出人意料的高通胀数据公布后，美联储官员在本月早些时候的一次会议上得出结论，通胀需要比他们之前预期更长的时间才能冷却到足以证明降低目前处于 23 年来高位的关键利率的合理性。 。

周三公布的 5 月 1 日会议纪要显示，官员们还在争论他们的关键利率是否对经济产生了足够的拖累，从而进一步减缓通胀。会议纪要称，许多官员指出，他们不确定美联储利率政策的限制程度。这表明政策制定者并不清楚他们是否采取了足够的措施来抑制价格上涨。

会议纪要称，高利率“产生的影响可能比过去更小”。例如，经济学家指出，许多美国房主在疫情期间为抵押贷款进行了再融资，并锁定了非常低的抵押贷款利率。大多数大公司还以低利率为其债务进行再融资，这削弱了美联储2022年和2023年11次加息的影响。

这种担忧引发了人们的猜测，即美联储可能会考虑在未来几个月内提高而不是降低基准利率。事实上，会议纪要指出，“多位”官员“提到”如果通胀加速，他们愿意加息。

但在会议结束后的新闻发布会上，主席杰罗姆·鲍威尔表示，美联储“不太可能”恢复提高基准利率——这一言论暂时提振了金融市场。

在 5 月 1 日会议后的一份声明中，美联储官员承认，美国在降低通胀方面的进展在今年前三个月陷入停滞。因此，他们表示，除非他们“更有信心”通胀正在稳步回到百分之二的目标，否则他们不会开始削减关键利率。美联储降息最终将导致抵押贷款、汽车贷款以及其他形式的消费者和企业借贷成本降低。

鲍威尔当时还表示，他仍预计今年通胀将进一步降温。但是，他补充说，“由于我们看到的数据，我对此的信心比以前要低。”

从 2022 年 7.1% 的峰值开始，按照美联储首选指标衡量的通胀在 2023 年的大部分时间里稳步放缓。但在过去三个月里，该指标的运行速度快于央行的通胀目标。

根据美联储的衡量标准，剔除波动较大的食品和能源成本，今年前三个月物价年增长率为 4.4%，大幅高于 12 月份的 1.6%。这种加速浇灭了人们对美联储很快能够降低关键利率并实现“软着陆”的希望，即通胀将降至2%，避免经济衰退。

不过，上周政府的另一份通胀报告显示，四月份物价压力略有放缓。尽管本周多位美联储发言人对 4 月份温和的通胀报告表示欢迎，但他们强调，需要更多此类数据才能降息。

周二，美联储理事会重要成员克里斯托弗·沃勒表示，他“需要看到更多几个月的良好通胀数据”，然后才会支持降息。这表明美联储最早可能要到 9 月份才会考虑降息。

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https://financialpost.com/news/economy/us-federal-reserve-minutes-shows-longer-path-cuts