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一场终极对决来了

2024-3-18 08:28| 发布者:north_falcon| 查看:6| 评论:0|来自: 贝乐斯

摘要:比特币是有价值的,可以作为价值存储和交换媒介。但由于缺乏支付便利性,比特币的交换媒介作用并不明显,更多的还是价值存储功能。币圈信仰者宣传的“共识”,其实也是希望比特币能够成为主流的价值存储工具,数字黄 ...

  比特币是有价值的,可以作为价值存储和交换媒介。但由于缺乏支付便利性,比特币的交换媒介作用并不明显,更多的还是价值存储功能。币圈信仰者宣传的“共识”,其实也是希望比特币能够成为主流的价值存储工具,数字黄金。

  既然是价值存储,承载价值的资产就必须稳定,不能易燃易爆,易腐易烂。有人存黄金,有人存白银,但是没有人囤积火药,作为“价值存储”。黄金作为价值存储工具,不是偶然。物理稳定,不易损坏。但是,不仅是物理性质,价值存储资产的金融价值也必须稳定。几千年前,贝壳曾经是价值存储的工具,物理性质还算稳定,但金融价值早就没有了。从这个角度看,黄金的金融价值也很稳定,历经千年,是当之无愧的价值存储工具。实际上,黄金价格的上涨,并不是黄金不稳定,而是法币太动荡。信用货币时代,不断信用扩张,法币长期失去了购买力。黄金以法币价格计价的长期上涨,恰恰是黄金价值稳定的标志。

  相比之下,比特币的大起大落,很难承担起价值存储的责任。比特币的上涨,并不是由于美元购买力短期急剧下跌,而是比特币自身的上涨,投机需求驱动,反身性正反馈。相比之下,比特币更能满足投机需求,大起大落,急涨急跌,追涨杀跌,惊险刺激。比特币更适合投机,是绝佳的投机标的,而不是价值存储的工具。反之,黄金的稳定,不愠不火,温温吞吞,恰好是价值存储的需要,而不适合投机。这就如同情人和丈夫的区别:浪漫英俊,风情万种的帅哥,万人迷,举手投足,魅力十足,热情似火,适合做情人,不适合做丈夫;内敛含蓄,不苟言笑,做事靠谱,理性十足的理工男,可能不帅,也不浪漫,是糟糕的情人,但是适合做丈夫。如果有人希望同时获得两种截然相反的个性,东食西宿,既浪漫,又靠谱;既帅气,又专一;舞场王子,家中顶梁;好处皆占,坏处没有,那这个人极大概率是渣男,因为只有渣男才能用谎言,满足相互矛盾,不可能实现的需求。

  黄金的弱点很明显,不产生利息,不是生息资产。这其实也是很多价值存储资产的共同弱点/特点。这个世界上没有免费的午餐,产生回报,必然承担风险。即使是短期国债,风险极低,也产生利息,也具有一定的风险。一种资产的回报,本身就蕴含着风险。风险与回报,是一个硬币的两面。不产生回报的资产,纯粹是价值存储,没有利息回报,也避免了生息的风险。

  正因为没有利息,黄金和任何纯粹的价值存储资产一样,都要与生息资产相比较。当经济发展,通胀很低,岁月静好,股票债券都比黄金这样的价值存储资产更有魅力,可以获得更高的回报,风险却并不高。因此,岁月静好,经济强劲,不生息的价值存储资产价格下跌是常态,也是正常的。此一时,彼一时。但是,比特币却总是在经济发展,市场疯狂,风险偏好上升的时候上涨。比特币本身不产生利息,上涨完全靠资金推动,而资金则受风险偏好影响。比特币是风险之王,而不是价值存储之王。

  所以,比特币的悖论在于,信仰者倡导的共识,价值存储功能,要求金融价值稳定;但是,现实中的比特币市场共识是“比特币还将继续上涨”,投机资金驱动,金融价值大起大落。比特币不能既价值稳定,又是绝佳的投机工具。如果比特币如黄金般无聊,一年上下也就几个点,不会有太多投机者参与。而如果比特币动辄翻倍腰斩,也无法成为合格的价值存储工具。比特币不能既是风险之王,又是避险之王。在这个世界上,既要,又要,只能在神州大地实现,虚拟世界也不行。

一场终极对决来了

  虽然比特币存在内在的矛盾,逻辑悖论,但这种自相矛盾还会持续,丝毫不影响短期投机交易。正如索罗斯所言:“经济史是基于虚假和谎言,而不是事实,一幕幕永不停息。这代表了通向挣大钱的路径。而目的在于识别出基于谬误的趋势,参与其中,然后在其被揭穿前离开。”

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