专题：聚焦美股2024年第一季度财报 理想汽车（NASDAQ：LI；HKEX： 2015）今日发布了截至3月31日的2024年第一季度财报：总营收为256亿元，同比增长36.4%，环比下滑38.6% 。净利润为5.911亿元，同比下滑36.7%，环比下滑89.7%。不按美国通用会计准则，净利润为13亿元，同比下滑9.7%，环比下滑72.2%。 详见：理想汽车第一季度营收256亿元 经调净利润13亿元 财报发布后，理想汽车管理层召开电话会议，理想汽车董事长兼CEO李想、CFO李铁、总裁马东辉以及高级副总裁邹良军参加会议并回答了分析师提问。 以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容： 德意志银行分析师Bin Wang：我有两个问题，第一个关于销量，第二个关于毛利率。 首先，销量方面，我们看到二季度只有10.5到11万，这似乎意味着下半年的销量需要超过36万，也就是每个月要有6万台。目前，我们看到理想MEGA销量并不高， 理想M9（的推出时间）可能也会比较晚。也就是说，目前理想的增程产品在下半年可能每个月销量要达到6万台。我想请问管理层计划如何实现6万台增程产品的月销量？如果届时实现（6万台）有压力的话，管理层是否会通过继续降价来实现目标？还是说理想会更注重利润？ 我的第二个问题有关毛利率。管理层之前给出过指引，大概是全年20%的毛利。如果接下来还会维持上述指引的话，我的问题是，在价格下调之后，管理层认为会有哪些因素使得理想下半年仍可以实现20%的毛利率？如果销量达到6万台的话，届时是否会形成规模效应？还是说会有其他的一些正面因素？ 邹良军：理想L6系列一经推出，其优秀的产品力与定价便得到了用户的广泛认可。在4月18日至5月5日首发销售期间，理想L6累计订单量超过41000台，可以说表现非常出色。首发期后的L6订单量也保持了强劲的增长势头。此外，在我们调整了理想L7、L8、L9的定价策略后，这些车型的订单量也在持续改善。 总而言之，目前理想汽车的产品销量趋势正逐步改善，我们对未来月销量的持续提升持乐观态度。 李铁：在经历了一季度，特别是3月1日以来的严峻挑战后，正如前面李想所言，我们认为现阶段最重要的工作在于恢复产品销量。我相信这也是公司所有人最关心的问题之一。众所周知，汽车行业有非常明显的规模经济效应。随着产品销量的回暖，我相信毛利率压力将逐渐缓解。此外，随着理想L6的推出，我们的产品结构也在不断优化，这同样会对毛利率带来影响。另外，我们还通过一系列决策提高了公司的组织效率，此举同样有助于毛利恢复。但有一点我想提醒大家的是，考虑到三月份我们经历的严峻挑战，我认为二季度将成为公司今年经历的最艰难的季度。 摩根士丹利分析师Tim Hsiao：我有一个跟进问题。刚才李想提到说今年的市场格局竞争是恶化的，我们也看到友商产品降价和新品的迭代速度在加快。除了我们目前在三、四月份看到的2024年改款车型发布和价格调整之外，下半年理想在营销策略方面是否还会有进一步提升空间？管理层是否会在合理范围之内，不管是通过降价还是提升配置来增加产品竞争力？而且，除了理想L6之外，对于理想L7、L8、L9以及下半年的M系列，管理层是不是也有可能会通过诸如提升配置或降价的方式，确保销量能够再上一个台阶？ 李想：在价格策略上，四月份调整后的产品定价是非常超值的，消费者也是认可的。目前理想L7、L8、L9的新增订单量每周都在持续增长，所以公司目前没有任何降价的计划。 另一方面，关于毛利。我们认为作为一个健康的企业，销量和毛利率是两个最重要的经营指标。理想汽车作为一家成立九年的汽车企业，一直是以这样的要求来要求自己的。 摩根士丹利分析师Tim Hsiao：我的第二个问题有关费用。基于理想汽车目前在2024年以及2025年的新销售计划，管理层认为理想汽车相对合理的人员配置规模、全年渠道网点数量和研发营销投放是怎样的？接下来管理层还会有怎样的相对调整？这样的调整何时会反映到集团运营成本节省和效率提升上？ 李铁：对于新一年的新销售目标，我们在不到两个月的时间里做出了迅速调整，希望优化各方面的资源配置，以便更好地实现今年乃至未来的经营目标。刚刚李想也提到，我们非常关注运营效率，大家从公司过去几年的运营中也可以看出这一点。 我们预计，本次调整将从二季度开始逐渐显现前期成果，但多数对运营效率的影响将会在二季度之后逐渐显现。 （持续更新中。。。） |
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