经济学家警告说，不要忽视潜伏在池塘对岸的加元的威胁

尽管经济学家一直警告加拿大央行和美联储之间的财政政策分歧可能导致加元陷入混乱，但至少有人认为，加元面临的更大威胁可能潜伏在大西洋彼岸。

CIBC资本市场董事总经理兼首席经济学家艾弗里·申菲尔德(Avery Shenfeld)周五在给客户的一份报告中表示，他认为货币投资者应该关注欧元。

他在报告中写道：“虽然货币政策分歧可能会影响加元，但加元兑美元的最广泛走势往往反映了美元兑一篮子主要货币是整体走弱还是走强。”

“欧元是美元权重最高的发达货币替代品。因此，在过去二十年中，欧元兑美元汇率的月平均水平与加元兑美元估值之间存在 85% 的相关性。”

虽然申菲尔德认为，欧元兑美元有望反弹，而美元已被高估——这种情况对加元有利——但如果欧元区国家坚持到底，可能会出现另一种结果关于最近的紧缩措施。

申菲尔德认为，如果欧洲央行因紧缩开支而被迫实施超出预期的宽松政策，并且美联储在美国经济保持强劲的情况下放慢宽松政策，那么美元可能会重新上扬，而加元可能会变得脆弱。

“虽然看起来很奇怪，但关注德国、法国、意大利和其他主要欧元区成员国的预算决策对于那些需要对冲加元风险的国家来说非常重要，”他表示。

尽管加拿大央行暗示可能会在 6 月 5 日做出下一次决定时尽快实施大幅降息，但美联储仍在等待经济进一步疲软。

新斯科舍银行副行长兼资本市场经济主管德里克·霍尔特(Derek Holt)在上个月给客户的一份报告中警告称，加拿大央行很难在美联储之前降息，“而不导致加元贬值”。加元）跌入火山口。”

然而，一些经济学家淡化了分歧给加元带来的风险。本月，加拿大国家银行经济学家泰勒·施莱奇 (Taylor Schleich) 和沃伦·洛夫利 (Warren Lovely) 表示，他们相信加拿大央行与美联储的分歧可能会高达 100 个基点，“决策者无需眨眼”。

Shenfeld 也表示，虽然他确实预计加元会因与美联储的分歧而损失几美分，但这种损失不太可能持续到 2025 年。

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