2026 年第一季度，加拿大实际国内生产总值按年化计算意外小幅收缩，但尽管符合连续两个季度负增长的技术定义，但经济学家并未将其称为衰退。 加拿大统计局周五公布的数据显示，年初实际国内生产总值按年率计算小幅下降 0.1%。根据修正后的数据，2025 年第四季度收缩了 1%。  结果令人惊讶。 4月份的初步估计显示，今年年初经济将增长，但加拿大统计局周五公布的数据显示，进口增加——第一季度增长2.9%，主要由黄金进口推动——拖累实际GDP年化增长率为负值。 本季度家庭支出的增长被企业和政府投资的下降所抵消。 加拿大统计局官员没有评论经济是否正在经历衰退，但这些数据标志着自2020年第一季度疫情爆发以来，加拿大经济首次出现连续两个季度负增长。 尽管数据疲软，道明银行经济学家 Rishi Sondhi 表示，第一季度的下降幅度非常小，年化实际 GDP 增长“基本持平”，可以很容易地进行修正。 加拿大统计局 4 月份的初步估计显示，实际 GDP 可能增长 0.4%，Sondhi 称其为“强劲增长”。 总体而言，加拿大经济第一季度表现强劲，避免了去年初美国加征关税时许多人担心的最坏情况。麦克马斯特大学 2025 年 1 月的经济模型表明，如果关税普遍存在，加拿大经济将收缩两个百分点，最容易受到关税影响的行业的工人将失去工作。 “第四季度的GDP数据并不好，但它避免了许多分析师在贸易战爆发时担心的最坏情况，”桑迪说。 “自贸易战开始以来，失业率也没有持续飙升……我们对经济增长疲软或可能无增长的情况感到满意，但这比人们去年初的预期要好。” Desjardins副首席经济学家Randall Bartlett指出，虽然2026年第一季度国内需求小幅下降，但消费者支出仍然“相当强劲”。 他还表示，扩散指数（一种衡量变化在各个部门的传播程度的经济工具）显示，第一季度加拿大一半的行业疲软或收缩，而一半则在扩张。大多数行业也在 2025 年最后一个季度实现扩张。 “我认为加拿大目前并未陷入衰退。我认为经济处于非常疲软的状态，但我认为还没有足够的证据表明加拿大陷入衰退，”他告诉《金融邮报》。 加拿大皇家银行助理首席经济学家内森·詹森 (Nathan Janzen) 表示，这份报告“细致入微”，“细节决定成败”。 他指出，第一季度实际人均 GDP 按年率计算实际上增长了 0.9%，但强调这是由于加拿大人口连续两个季度下降。 “所有这些数据背后都是人口的结构性转变……考虑到 2023 年和 2024 年的人口激增，这确实是历史上前所未有的，”Janzen 在接受采访时表示。 “考虑到这一点，我们仍然预计，总体而言，人均经济状况和人均劳动力市场状况今年将继续逐步改善。” 三位经济学家均表示，他们预计周五的数据将改变加拿大央行的经济前景，但预计央行不会改变其关键利率。 由于伊朗战争和美国关税继续给加拿大经济增加不确定性，加拿大央行4月份连续四次会议将关键利率维持在2.25%。 官员们预测，2026年国内生产总值将增长至1.2%，2027年将增长至1.6%，2028年将增长至1.7%。 “我们认为加拿大央行仍将保持观望。它必须在能源价格上涨的潜在通胀影响与我们所看到的国内经济疲软之间取得微妙的平衡，我认为加拿大央行将继续保持观望态度，直至 2027 年初，”巴特利特表示。 • 电子邮件：[email protected] 来源链接：https://financialpost.com/news/economy/canada-gdp-shrinks-raise-recession-questions |
