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由于加拿大和美国边境两侧的通胀压力继续降温，人们普遍预计加拿大央行将在周三连续第三次降息。 市场还呼吁美联储在本月晚些时候启动自己的宽松周期，经济学家告诉《全球新闻》，此举将有助于加拿大央行为未来进一步降息做好准备。 丰业银行副行长兼资本市场经济主管德里克·霍尔特 (Derek Holt) 告诉《环球新闻》，他预计加拿大央行和美联储将在 9 月份降息 25 个基点。 美联储将于 9 月 18 日宣布下一次利率决定，即加拿大央行宣布利率决定两周后。 虽然加拿大央行已经进入宽松周期 50 个基点，但美国央行正在迎头赶上。 在 2024 年大部分时间经济增长温和的情况下，加拿大人的通胀持续降温，使得加拿大央行能够开始从 6 月份的高水平放松基准政策利率。但美国7月份特别悲观的就业报告打消了人们对通胀可能在南部边境经济依然火爆的情况下重新燃起的担忧，强化了美联储也需要很快开始降息的预期。 美联储主席杰罗姆·鲍威尔在八月底证实，期待已久的政策转变“时机已经到来”。 
美联储如何影响加拿大央行这些言论肯定让加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆感到安心，他在怀俄明州杰克逊霍尔举行的美联储货币政策会议上站在鲍威尔身边。 霍尔特表示，尽管加拿大央行先于美联储开始降息周期，但麦克勒姆的前途可能有限。 “我认为加拿大面临的问题是，最终我们需要美联储自己开始放松政策，”他说。 “否则，加拿大央行的宽松政策可能会提前停止。” 麦克勒姆坚称，他和他的同事为加拿大制定货币政策，而不是为美国，并且他在调整利率时重点关注加拿大的情况。 但加元和美元之间的汇率很大程度上受到两国政策利率的影响。由于投资者寻求美元更好的回报，与美元相比，利率之间更大的差异可能会损害加元。 如果汇率受到太大打击，可能会使美国进口产品对加拿大企业来说更加昂贵，这种现象可能会加剧通货膨胀。 “我知道州长说他对货币并没有那么大惊小怪……但这种逻辑是有限度的。如果他在美联储观望的情况下继续大幅降息，加元可能会真正走软。”霍尔特说道。 
事实上，加元兑美元汇率在过去一个月的大部分时间里都在升值。霍尔特表示，这归因于美联储将与加拿大央行一起降息的预期不断增强，以及加拿大经济和油价“有些弹性”。 加拿大皇家银行 (RBC) 经济学家克莱尔·范 (Claire Fan) 表示，9 月之后美国利率路径的不确定性仍然比加拿大央行大得多。 通胀继续降温，接近加拿大央行设定的 2% 目标，上次目标是 7 月份的 2.5%。 范表示，“疲软的经济背景”还告诉央行，通胀风险似乎已基本“得到控制”，从而为继续降低利率提供了所需的空间，而不必过分担心通胀会重新点燃。 她指出，随着人们对恢复价格稳定的条件已经具备的信心增强，央行的沟通方式不再高度重视每个单独的数据点。 范表示，美联储必须更加小心。边境以南存在许多外围风险，其中最重要的是 11 月的美国总统大选。 Fan 表示：“加拿大央行的前进道路更加确定，我们预计加拿大央行将在 2025 年底之前缓慢而稳定地放松降息。” 加拿大央行的利率路径将走向何方？霍尔特表示，尽管有降息的空间，但他并不相信加拿大央行的通胀风险已经完全消失。 目前加拿大定于不迟于 2025 年 10 月举行联邦选举，而总理贾斯汀·特鲁多领导的自由党在民意调查中落后，霍尔特认为现任政府可能会增加支出以争取选票，从而引发通货膨胀。 他还指出，美国即将发生的港口罢工以及加拿大最近的铁路停运引发了供应链方面的新担忧，这些都可能对通胀前景构成风险。 尽管经济学家和市场观察人士几乎一致认为加拿大的利率路径较低，但霍尔特和范警告称，不要指望加拿大央行会采取过大的举措，人们普遍预测加拿大央行将继续降息四分之一。百分点。 
霍尔特认为，任何超过这一数字的规模都会向市场发出错误的信息，即加拿大央行正在寻求加快宽松步伐。他表示，市场对更大幅度降息的押注将与央行在宽松周期中控制借贷成本的努力背道而驰。 霍尔特表示，加拿大央行传达的信息是，降息周期不会像加息时那么快，当时央行通常会加息 50、75、甚至 100 个基点，以达到降息的目的。抑制几十年来高水平的通货膨胀。 他认为，经济并没有处于“紧急”情况，无法保证出现这种突然的转变。 范同意了。尽管有经济放缓和劳动力市场疲软的迹象，但加拿大似乎并未处于严重经济放缓的边缘，而经济放缓需要迅速转向刺激货币政策。 加拿大皇家银行 (RBC) 预计，随着利率下降以及家庭和企业支出回升，失业率将再上升几个百分点，达到 6.7%，然后从 2025 年开始趋于平稳并有所回升。 范说：“经济确实还没有触底到需要央行大幅降息的程度。” “我们确实希望加拿大央行能够缓慢而稳定地应对即将到来的宽松周期。” 来源链接： https://globalnews.ca/news/10717700/bank-of-canada-interest-rate-september-2024-federal-reserve/ |
