唐纳德·特朗普（Donald Trump）和贾斯汀·特鲁多（Justin Trudeau）之间的关税抛弃使加拿大公司债券的销售放缓了过去一周的流动，因为投资者要求更高的保费以持有债务。 美国总统对加拿大商品的迫在眉睫的25％的关税 - 上周短暂生效，直到4月才暂停 - 威胁要使加拿大经济陷入经济衰退，刺激了失业和价格上涨的燃料通货膨胀。加拿大在贸易战争中的脆弱性在一个信贷市场上浮出水面，这在历史上对宏观风险基本上无动于衷。 为了回应所有军刀嘎嘎声，债券持有人要求提供更大的保费。根据彭博仪表的说法，加拿大公司信贷利差在周二大约五个月内相对于政府债券的最高水平。加拿大公司的债券销售正在放慢速度，外国公司的产品也在考虑借入加拿大美元。  Nininepoint Partners LP副总裁兼投资组合经理Etienne Bordeleau说：“可以推断，贸易战已经在影响加拿大公司在其国内市场竞争水平的能力。” 资产管理公司SLC Management高级董事总经理兰德尔·马尔科姆（Randall Malcolm）表示，这种扩大的扩大，对加拿大的不寻常，这表明该国对与美国的跨境贸易的更大依赖。 马尔科姆说：“因此，加拿大债券市场对不断的关税新闻流也更为反动，而且这种额外的波动使加拿大的发行变得更加困难。” 预计加拿大银行将在本周晚些时候加深降低利率。这将降低国内借款人的总体成本，并应对更广泛的风险溢价，尽管最近波动率仍然很紧张。 同时，自从上周二首次提出关税以来，加拿大的新问题市场已经停止了。 Surface唯一的交易来自加拿大国防承包商顶级王牌，该王牌以9％的收益出售了2亿美元的债券。这项交易就像渥太华对促进防守越来越严重一样，因为美国不再是值得信赖的盟友。 对于拥有全球债务市场的公司而言，目前加拿大根本没有吸引力。 在其他地方更具价值所谓的枫树发行中的干旱 - 非加拿大公司以Loonie的计价债务 - 更加普遍。 今年到目前为止，只有一家美国公司Prologis Inc.-以5.5亿加元的资金来到加拿大债务市场。根据彭博社汇编的数据，去年，在去年的同样拉路上，三家公司售出了超过20亿美元。 Bordeleau告诉彭博社告诉彭博社，迄今为止，外国公司到目前为止未能进入枫树市场，因为目前更广泛的信用和掉期价差使其成为不经济的。 德国肯德基开发银行发言人通过电子邮件表示，加拿大无法与欧盟或美国等核心市场的资金条件竞争。她补充说：“这本质上也适用于SSA市场中的其他发行人，这就是为什么我们在2025年几乎没有从加拿大以外的发行人提供供应。” 根据彭博社记录，肯德华目前拥有超过26.5亿美元的加拿大美元债券，其中包括本月晚些时候成熟的5亿美元票据。 肯德基并不孤单。根据彭博社的数据，荷兰银行是荷兰最大的发行人之一，今年晚些时候拥有将近2.3亿美元的加拿大美元债券，其债券在2月份成熟的3.3亿美元。到目前为止，它避免了枫树市场。 BNG高级资助官Michiel Matthijssen说：“在过去的两年中，加拿大美元的欧元级交换并不喜欢我们。” BNG今年已发行了Sterling，澳元，瑞士法郎和中国人民币的债券。 Matthijssen说，BNG历史上一直是加拿大的活跃发行人。 “我们想再次发行，这就是为什么我们不断监视它的原因。” - 在丹尼尔·科维洛（Daniel Covello）的协助下。 Bloomberg.com 来源链接： https://financialpost.com/news/economy/trump-trade-trade-hit-hit-canadian-credit-market |
