由于对华纳兄弟探索公司(Warner Bros. Discovery Inc.)的竞购战，Netflix Inc.的股价整个冬天都在苦苦挣扎。但自从两个月前结束这场追逐以来，该公司已经回归基本面，这一策略受到了投资者的欢迎，预计将在收盘后公布收益时得到验证。 自 2 月底 Netflix 放弃对华纳兄弟的收购以来，这家流媒体巨头的股价已上涨约 28%。该股是同期标准普尔 500 指数中表现最好的 15 只股票之一，交易价格达到 12 月以来的最高水平，但仍比去年 6 月创下的纪录低约 20%。与此同时，派拉蒙天空舞蹈公司(Paramount Skydance Corp.)自赢得华纳兄弟之战以来股价上涨了约5%，而华纳则下跌了5%。 Netflix 股价周四午盘上涨 0.3%，有望连续第七个交易日上涨。 “并购悬而未决的结束为该股带来了一股新鲜空气，让投资者能够专注于定价、利润率和收入的关键驱动因素，所有这些都应该会表现良好，”Sparrow Growth Fund 的首席投资官格里·斯帕罗 (Gerry Sparrow) 表示，他管理着约 1.2 亿美元的资产，Netflix 是该基金持有的最大的五家股票之一。  Netflix 对华纳兄弟的兴趣从该公司 11 月底首次竞购的那一刻起就对该股造成了压力，从 11 月 20 日到 2 月 26 日退出竞争，该公司股价下跌了 20%。从那时起，投资者对该公司强劲的基本面和在当前形势下令人羡慕的地位做出了反应，该公司未受到从人工智能到伊朗战争等一系列市场风险的影响。 斯帕罗说：“它看起来像是一个抵御汽油价格飙升的避风港，这使得它成为在这种环境下的一个好地方。” “即使只是打单打，这些都会加起来。我们认为该股在未来五年内可能会翻一番。” 尽管 Netflix 过去三份财报导致该股出现负面反应，但华尔街对第一季度财报持乐观态度，预计该财报的收入和净利润增长将超过 15%，未来几个季度的预期将稳步改善，而最近的价格上涨将带来推动作用。 高盛分析师埃里克·谢里丹(Eric Sheridan)上周在给客户的一份报告中写道，该财报将“反映出2026年的强劲开局，因为管理层继续在其战略重点的核心领域表现出色”，他在报告中将该股升级为买入。 无地缘政治风险一个特别吸引人的地方是，这些股票似乎受到了一些正在冲击市场其他部分的趋势的侮辱，例如失控的人工智能支出和中东冲突带来的地缘政治不确定性。 摩根大通分析师 Doug Anmuth 在 4 月 9 日的一份报告中写道：“我们喜欢 NFLX 既没有人工智能资本支出沉重/自由现金流压力，也没有人工智能颠覆的重大风险。”他补充说，该公司是他首选的互联网公司之一，也是“在宏观或地缘政治风险升高的情况下更安全的避风港”。 事实上，华尔街对这家公司的态度很少如此积极。彭博社跟踪的 65 名分析师中，有 50 名给予买入评级，没有人建议卖出，这使其一致评级接近历史最高水平。更重要的是，尽管该股近期走强，但华尔街专业人士认为该股还有进一步上涨的空间，其 12 个月目标价为 114 美元，这意味着该股较周三收盘价上涨 6%。 分析师也一直在提高对该公司的盈利预期。过去一个月，人们对 Netflix 2026 年每股净利润的普遍预期增长了 2.5%，这可能得益于 Netflix 从华纳交易失败中获得的 28 亿美元终止费。 虽然与其他科技巨头相比，该股并不便宜，但根据其自身的历史来看，它可能会显得如此便宜。 Netflix 目前的市盈率约为 32 倍，远低于近 54 倍的 10 年平均水平，略低于 33 倍的五年平均水平。但其定价高于七大科技巨头和标准普尔 500 指数。 WisdomTree 的宏观策略师塞缪尔·莱恩斯 (Samuel Rines) 表示：“这种市盈率并不是让我超级兴奋的讨价还价。”WisdomTree 拥有约 1580 亿美元的资产。 “但基本面强劲且持久，具有可预测性，可以证明更高的市盈率是合理的。” 对这种热情的一个警告是 Netflix 的增长前景，虽然乐观，但正在放缓。彭博社汇编的数据显示，继去年收入增长 16% 后，预计 2026 年这一数字将达到 13.6%，2027 年将达到 11.6%，并在随后两年持续减速。继今年预计净利润增长 28% 后，华尔街预计未来三年也会出现类似的减速。 然而，分析师认为，该公司与客户的粘性关系为其提供了支持基础，使其成为在这样的不确定时期相对安全的港湾。 莱恩斯说：“流媒体服务存在一定的等级制度，而 Netflix 作为一种负担得起的奢侈品，非常接近顶级，所以人们不会为了省钱而退缩。” “我不认为人们会在面包和布里奇顿之间做出选择。这不再是一个给我看的故事。这是一个给我更多的故事。” ——在 Subrat Patnaik 和 David Watkins 的帮助下。 彭博社 来源链接： https://financialpost.com/news/economy/netflix-earnings-put-focus-on-basics |
