在消费者价格指数（CPI）从 2 月份的 1.8% 同比加速至 3 月份的 2.4%（主要是由于汽油价格上涨）之后，市场正在削减加息的押注。 尽管汽油价格较 2 月份上涨 21%，但通货膨胀率仍低于经济学家预期的 2.6%。 经济学家认为，在加拿大央行考虑 4 月 29 日公布下一次利率决定时，通胀数据对加拿大央行意味着什么。 ‘Pain points’: BMO蒙特利尔银行首席经济学家道格拉斯·波特在一份报告中表示：“核心（通胀）比预期温和，有助于将整体通胀率控制在略低于共识预期的水平。” 他表示，加拿大央行首选的核心消费者物价指数中值和修正值分别同比“稳定”在2.3%，并放缓至2.2%。扣除食品和能源后的通货膨胀率略低于百分之二。 但波特表示，通胀的推动者和减持者是“一边倒的”。 五个涨幅最大的行业成为能源价格上涨的受害者，其中包括汽油、旅游、机票、燃油和房车燃料。拖累通胀的因素包括电话服务、汽车保险、家具、糖果和抵押贷款利息成本。 “话虽如此，消费者的两个痛点并不是很大，因为杂货价格再次上涨，”他说。 杂货同比增速从 4.1% 上涨至 4.4%，而租金则从 3.9% 上涨至 4.2%。 波特预计 4 月份的通货膨胀率将跃升至 3% 以上，尽管取消了周一生效的联邦消费税，汽油价格仍将上涨 7%，预计每升汽油价格将减少 10 美分。此外，去年四月取消了碳税，这将推高通胀。 他表示：“我们经过深思熟虑的观点是，如果不是因为与伊朗的冲突，目前的讨论将围绕加拿大央行降息的可能性很大，而不是加息。” “这份报告强化了这一观点。” “光是绿色的”：罗森伯格研究罗森伯格研究与联合公司总裁大卫·罗森伯格在一份报告中表示：“蒂夫·麦克勒姆可以随心所欲地表达自己对通胀的担忧，但随着加拿大央行的摆弄，经济就会陷入困境。” CPI环比上涨0.9%，低于平均预期的1.1%。他表示，经过季节性调整后，通胀“像冰球表面一样平坦”，过去三个月一直如此。 罗森伯格的关键是传统的核心通胀指标，其中不包括食品和能源。同比增长率为 1.9%，低于加拿大央行 2% 的通胀目标。 另一个关键因素是住房通胀放缓，“在季节性平滑的基础上”，房价同比从 3.8% 放缓至 0.7%，为 12 年来的最低水平。 他表示，经济正遭受产出缺口和疲软的劳动力市场的困扰，自 2025 年中期以来尚未产生任何净全职职位。 他表示：“一旦美伊战争最终结束，加拿大央行恢复宽松周期的绿灯就亮了，而任何政策紧缩现在都已经亮起红灯，债券市场最近已经这样做了，我们认为几周前就开始错误地定价。” ‘Weighed down’: KPMG毕马威加拿大首席经济学家阿里·贾弗里在一份报告中表示：“目前大宗商品价格紧缩的影响尚未显现。” “大宗商品价格上涨和供应进一步中断对核心通胀的影响将在未来几个月内加剧，尽管程度将取决于当前冲突的强度和持续时间。” 他表示，上次加拿大遭受严重通胀飙升时，情况有很大不同，其中包括供应链混乱、政府支出大幅增加以及俄罗斯对乌克兰战争造成的石油冲击。这迫使央行加息以冷却通胀。 这一次，油价正在影响加拿大经济低迷，贾弗里表示，加拿大经济正受到美国关税和人口增长放缓的“拖累”。此外，通胀“大致”处于加拿大央行设定的百分之二的目标。 他表示：“在这种情况下，我们的预期是，假设冲突很快结束，大宗商品价格上涨对加拿大潜在通胀的影响可能会很小。” 贾弗里预计，企业将吸收能源价格带来的任何成本上涨，以保护市场份额，这将有助于防范加拿大央行将密切关注的通胀预期上升。 他还预计通胀不会进入4%至6%的范围，这将推高企业的通胀预期。 毕马威希望加拿大央行在今年剩余时间内维持利率不变，前提是中东冲突在未来几周内平息。 • 电子邮件：[email protected] 来源链接： https://financialpost.com/news/economy/bank-of-canada-could-cut-rates |
