由于燃油价格上涨、中东持续紧张局势以及贸易不确定性，可自由支配支出疲软的初步迹象可能会阻止加拿大央行周三改变其关键隔夜利率。 如果正如经济学家普遍预期的那样，央行将利率维持在 2.25% 不变，这将是连续第四次维持利率不变。 蒙特利尔银行高级经济学家 Robert Kavcic 表示：“我们认为，除非增长和/或通胀背景发生重大变化，否则加拿大央行将在 2026 年之前按兵不动。” 与其他央行一样，加拿大央行正在努力平衡通胀预期（主要是由中东冲突导致的油价飙升推动），同时确保经济不会大幅放缓。 美国和以色列袭击伊朗后关闭霍尔木兹海峡引发的供应问题也增加了供应持续受限的可能性。 卡夫西奇表示，在国内，最近的数据点，包括就业增长停滞、商业投资低迷和房地产市场不温不火，与加拿大央行3月份的评估一致，即人口趋势和与美国的贸易紧张局势等经济前景面临的风险“倾向于下行”。 他表示，在石油危机之前，这种趋势可能支持降息以刺激经济增长，但很少有经济学家认为现在会出现这种情况，因为人们担心通胀。许多人预测加拿大央行的下一步行动将是加息。市场活动表明这可能会在年底前发生。 “市场继续消化 2026 年晚些时候的紧缩政策。我们认为这可能太过分了，”Kavcic 表示。 “可能需要至少三个月的证据表明核心通胀在短期内走高，并且有证据表明通胀压力正在扩大。” 多伦多道明银行的经济学家也预计央行周三将维持利率不变。 道明银行 (TD) 经济学家里希·桑迪 (Rishi Sondhi) 在周五的一份报告中表示，“由于战争造成的经济影响仍然高度不确定，因此从搁置状态转向为时过早，特别是在核心通胀仍然表现良好的情况下。” 他表示，总体通胀率上升0.6个百分点，达到2.4%，但细节比预期“温和一些”，并补充说，整个4月份天然气价格得到了更多控制，联邦政府已暂时取消了燃料消费税。 不过，他表示，其他数据表明企业投入成本上升，并暗示这可能会转嫁给消费者，而且自中东冲突爆发以来，通胀预期有所上升。 这可能会导致加拿大央行发出这样的信息：如果通胀持续存在或蔓延到与能源价格关联较小的经济领域，央行官员将毫不犹豫地调整利率。 “预计（加拿大央行）会强调愿意根据需要采取行动以保持预期稳定，” 桑迪说道。 新斯科舍银行(Bank of Nova Scotia)资本市场经济主管德里克·霍尔特(Derek Holt)同意周三维持利率不变，但他预计2026年下半年会加息，这是他在2月份中东冲突爆发之前就一直持有的观点。 他预计加息总计 75 个基点，关键政策利率到年底将攀升至 3%。 他在周五关于央行即将做出的决定的一份报告中表示，“预计将对通胀冲击对政策利率路径的影响发出更强烈的警告，但不会做出任何承诺。” “可能不会有明确的指导，但政策利率偏差听起来可能倾向于听起来更鹰派的方向。” 但罗森伯格研究与联合公司总裁戴维·罗森伯格表示，他认为加拿大央行的下一步行动将是降息以刺激经济。 他表示，扣除食品和能源后，通货膨胀率仅为 1.95%，而一年前为 2.4%。与此同时，他表示，经济“像冰球表面一样平坦”。 杰里米·克罗尼克 (Jeremy Kronick)，C.D. 首席执行官豪研究所兼智库货币政策委员会主席表示，通胀与经济增长之间的紧张关系使加拿大央行的决策变得复杂化。 “一方面，你希望提高利率……以抑制通胀压力，但如果需要的话，你也可能希望降低利率以刺激需求，”他表示。 “因此，在不确定性普遍存在以及滞胀环境的情况下，银行的审慎措施是暂时维持利率不变，然后看看情况会如何发展。” 在其最新建议中，C.D.豪的货币政策委员会成员包括来自加拿大最大银行的学者和高级经济学家，该委员会表示，加拿大央行应将隔夜利率至少维持到10月份，然后在明年这个时候将其提高至2.5%。 • 电子邮件：[email protected] 来源链接：https://financialpost.com/news/economy/bank-of-canada-hold-rates-wednesday |
