动荡的一个月经济数据让加拿大央行回到了起点

在全球舞台和加拿大经济数据经历了几周的动荡之后，加拿大央行将于周三公布今年第五次利率公告。

尽管自央行 6 月份上次利率决定以来事态发展迅速，但大多数经济学家预计货币政策制定者将把主要借款利率维持在 2.25% 不变。

由于美国关税和伊朗战争等因素可能削弱经济增长并推高通胀，加拿大央行最近一直在走钢丝。

由于中东冲突和霍尔木兹海峡的关闭在春季引发了全球能源冲击，5月份年通胀率达到3.2%。这标志着 2023 年底以来的最高通胀率。

伊朗和美国在 6 月中旬同意停火后，全球油价回落，但上周两国之间的敌对行动重新燃起，使人们对持久和平协议产生了怀疑。

牛津经济研究院加拿大经济主管托尼·斯蒂洛表示，这些新的压力加剧了加拿大央行发现自己陷入的困境。

他表示：“这正是我们仍然继续强调的风险：局势再度升级、价格回升，以及加拿大央行在上次会议上表示的担忧，表示我们必须做好向任一方向做出反应的准备——不幸的是，这就是我们可能再次面临的情况。”

央行官员表示，政策利率的未来方向可能会更高或更低，这取决于央行是否需要依靠物价上涨或刺激增长。

加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆表示，该行将审视与伊朗战争有关的短期通胀上升。

他说，央行管理委员会更担心的是，通胀是否有蔓延到消费篮其他领域的迹象。

加拿大皇家银行(RBC)高级经济学家克莱尔·范(Claire Fan)表示，虽然5月份通胀率超过了加拿大央行1%至3%的目标范围，但背后仍存在一些令人鼓舞的信号。

范说，对每个类别的审查表明，伊朗战争带来的价格压力并没有蔓延到加油站以外的地方。

她表示：“对于通胀持续存在的许多担忧，如果有的话，已经大大减轻了。”

加拿大央行一周前发布的企业季度调查显示，大约三分之一因中东冲突而面临价格上涨的企业正准备将这些成本转嫁给消费者。

但范指出，央行的大部分调查是在五月份进行的，当时全球油价因停火和霍尔木兹海峡重新开放的前景而下跌。

与此同时，加拿大统计局四月份的国内生产总值报告显示，经济已经从第一季度的意外收缩中反弹。

4 月份实际 GDP 增长 0.5%，5 月份的初步预测表明经济继续增长。

劳动力市场在经历今年前四个月的大幅下跌后也显示出企稳的迹象。

范表示，最近的数据表明，当数据向一个方向或另一个方向波动时，加拿大央行不应该做出过于强烈的反应。

她表示：“如果说有什么不同的话，那就是央行做出了正确的决定，真正保持灵活性，而不是立即对疲软的经济增长数据或更高的油价做出反应。”

自加拿大央行六月份做出最后决定以来，加拿大见证了北美贸易谈判的一个重要里程碑。 7月1日，美国选择对加拿大-美国-墨西哥协议进行年度审查，使企业陷入贸易不确定性之中。

由于贸易不确定性持续存在，牛津经济研究院上周将2027年GDP预测下调至1.6%，比之前的预期低0.4个百分点。该公司继续预测今年增长率为 0.7%。

Stillo 表示，他现在预计加拿大央行不仅会在 2026 年剩余时间里，而且在明年的大部分时间里都将保持按兵不动。

他预计央行的政策利率最终会回升至 2.75%，但前提是经济增长在 2027 年底或 2028 年初显着回升。

范表示，她预计加拿大央行不会对 7 月 1 日的贸易发展做出过于强烈的反应，因为很少有人预计关税争端会在本月得到解决。

央行四月份的预测也考虑到了贸易方面的现状以及全球油价的逐步下跌。

Fan 表示，鉴于这些假设“按照预期发展”，加拿大皇家银行预计加拿大央行本周和 2026 年剩余时间将继续按兵不动。

央行将在周三发布利率决定的同时发布最新的通胀和经济预测。

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来源链接：https://toronto.citynews.ca/2026/07/13/bank-of-canada-interest-rate-preview/