做好准备：本周 Meta、微软、亚马逊、苹果扎堆发布财报。上周谷歌已披露 AI 投入与经营现状，本轮财报将接续反映整个科技行业的 AI 开支与业务走向。贝宝（PayPal）也将于周二公布财报，市场有望借此判断这家支付巨头面对私募资本加持下 Stripe 近期收购邀约的态度；截至目前，PayPal 对此事始终讳莫如深。 但本周重头戏仍是科技巨头财报，Meta 与微软率先于周三披露。今年以来，华尔街对这两家企业的承压情绪明显高于其他头部科技公司：截至上周五，Meta 年内股价累计下跌 9.8%，微软跌幅达 21%。Meta 承压的核心原因是 AI 投入体量巨大，盈利路径尚不清晰；而市场担忧，AI 相关替代产品会冲击微软庞大的软件主业，拖累增长前景。 投资者普遍期待 Meta 首席执行官马克・扎克伯格披露新动向：效仿埃隆・马斯克旗下 SpaceX 对外出租闲置算力创收。Meta 近期挖角亚马逊云科技资深高管，种种迹象表明公司正朝该方向布局。微软方面，市场将紧盯 Azure 云业务增速，近期该增速稳定在 40% 左右，关注其能否复刻谷歌云二季度的提速表现；微软 365 智能助手 Copilot 付费订阅用户数量，是衡量微软软件 AI 商业化进度的关键指标。 亚马逊与苹果同在周四发布财报，市场同样聚焦亚马逊的 AI 资本开支。标普全球市场情报数据显示，亚马逊规划资本支出高达 2000 亿美元，高于分析师预估的全年经营现金流 1850 亿美元。这意味着亚马逊需要动用现金储备，而近期公司多次发债增厚了现金家底。和其他头部云厂商一致，投资者密切关注 AWS 云业务增速能否进一步提升；该业务一季度增速上涨 4 个百分点至 28%。 苹果走势独树一帜。公司 AI 投入规模很低，主力业务 iPhone 在历经多年增长停滞之后，近期销量回暖，大量消费者集中换新手机。受此支撑，苹果年内股价上涨 23%，在科技股中表现亮眼。不过隐患浮现：存储芯片价格暴涨倒逼苹果多款硬件涨价，预计今年秋季 iPhone 也将上调售价。存储涨价对苹果利润率的影响、消费者对涨价的接受度，都是重点跟踪方向。 以下为标普全球市场情报统计的各大公司市场一致预期： Meta（周三财报） 营收：602.6 亿美元，同比 + 26.8% 每股收益：7.22 美元，同比 + 1.1% 微软（周三财报） 营收：876.72 亿美元，同比 + 14.6% 每股收益：4.22 美元，同比 + 15.6% 亚马逊（周四财报） 营收：1959.7 亿美元，同比 + 16.8% 每股收益：1.82 美元，同比 + 8.3% 苹果（周四财报） 营收：1088.9 亿美元，同比 + 15.8% 每股收益：1.89 美元，同比 + 20% 深度求索（DeepSeek）暂缓融资计划 |
