|
高盛策略师表示，经历近期一轮震荡行情后，人工智能板块前景有所好转。策略师预计，强劲的盈利表现以及投资者持仓回落，将缓解市场剧烈波动。 由本·斯奈德牵头的高盛团队在研报中指出，人工智能相关个股在一波强势趋势上涨后或将持续波动，但靓丽的二季度业绩叠加近期投资者去杠杆，预示市场将进入盘整期，这有望抵消市场对于资本开支攀升的担忧。 斯奈德写道，AI板块波动走势与以往趋势性上涨行情规律一致，大涨之后通常会迎来盘整。 随着对冲基金与ETF投资者削减相关持仓，板块波动率有望回落。 头部AI基础设施个股的盈利预期持续上调，不过上调幅度不及上一季度。 他补充称，大型云服务商最新财报“释放信号：资本开支增加、外部融资需求上升，但同时越来越多证据显示AI投资产生回报”。 数据预期显示，继本季度云计算业务实现48%的超预期增长后，大型云服务商营收增速将持续加快。 报告提及，亚马逊、谷歌母公司Alphabet、微软、元宇宙平台Meta以及甲骨文上一季度资本开支合计达1820亿美元，但自由现金流仅50亿美元，同期股权及债务融资规模1010亿美元。分析师预测，2027年上述企业合计资本开支或将突破1万亿美元；即便云业务营收持续提速，企业融资需求仍将进一步扩大。 斯奈德表示，标普500成分股已有61%披露财报；其中64%大幅超出盈利预期，为历史最高水平之一。 剔除大型科技公司股权投资增值收益后，标普500指数每股收益同比增速为26%；若计入该项收益，整体增速达45%。 自本季度开启以来，市场对标普500指数2027年盈利一致预期上调约1%，多数行业盈利预测获得上调。但劳动力、能源成本上涨以及关税相关支出，依旧是企业利润率面临的风险。 |
