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美国期中选举即将在3日登场，为人工智慧（AI）概念股权重高的亚洲股市带来新的变数。若民主党横扫两院，可能对AI产业和资料中心建置加强监管，并且强化国会对贸易和科技政策把关。外媒报导指出，台湾芯片制造商仍是这波结构性投资不可或缺的一环，处于得以安然度过不同选举结果的有利位置，更点名台积电、鸿海精密、广达电脑、台达电等四家台厂。 根据彭博（Bloomberg News）及中央社报导，策略师表示，若民主党一举拿下国会参众两院，AI产业和资料中心建置可能面临更严格审查。若共和党出乎意料地保住两院控制权，政策则可望更具延续性，可能有利于韩国、台湾的芯片制造商，以及受惠于美国科技业热潮的供应商。 目前民调和预测市场显示，共和党很可能失去联邦众议院控制权，参议院选情则较不明朗。投资人本已面临借贷成本居高不下的压力，也在思考记忆体芯片荣景还能持续多久，以及靠举债支应的AI基础设施支出能否回本。在AI安全、资料中心开发和电力成本等议题在华府日益政治化同时，期中选举又增添一项不确定因素。 锐联财智（Rayliant Global Advisors）投资组合管理主管伍尔（Phillip Wool）示警：“如果民主党下周拿下两院，这些问题可能变得更加迫切，相关疑虑可能引发AI类股再度回档。任何威胁AI发展的因素都会重创投资人对韩国、台湾、日本股市的信心，中国股市多少也会受到波及。” 不过，美国总统川普（Donald Trump）仍握有否决权，且在关税、移民和外交政策方面拥有广泛权限，这限制民主党改变其施政核心议程的能力。相较于多数地区，亚洲与AI投资热潮的利害关系更深。美国资料中心建置所需的许多先进半导体和其他关键硬体都由韩国和台湾供应。 这种紧密连结意味著若民主党掌控的国会加强审查AI产业，亚洲可能受到冲击。可能的审查重点包括要求AI开发商承担更多资料中心用电成本，并且强化国会对贸易和科技政策的把关。若相关措施推升基础设施和电力成本，或增加资料中心开发难度，可能加深投资人对AI庞大支出，以及投入相关扩张而持续升高债务负担的疑虑。
华侨银行（Oversea-Chinese Banking Corp.）财富谘询部门执行董事拉曼（Afdhal Rahman）指称，部分资金已经从AI类股转向金融、医疗保健和公用事业等领域，此时“美国AI基础设施、资料中心开发或科技限制措施上的任何风吹草动最终可能波及亚洲供应链”。不过投资人普遍预期，无论哪一党掌控国会，全球对AI运算能力和基础设施的需求都将维持强劲。 安本投资（Aberdeen Investments）亚太股票主管普鲁克萨（Pruksa Iamthongthong）强调，韩国和台湾芯片制造商仍是这波结构性投资不可或缺的一环，处于得以安然度过不同选举结果的有利位置，台积电、三星电子（Samsung Electronics ）、SK海力士（SK Hynix）、鸿海精密、广达电脑、爱德万测试（Advantest Corp.）、台达电等个股值得关注。 这场选举也可能影响中国股市，尽管投资人认为其结果较不具体明确。锐联财智的伍尔推测，若民主党拿下两院，由于该党较支持清洁能源，可能改善投资人对中国太阳能、电池和电动车企业的投资情绪。而被彭博点名的个股有宁德时代、比亚迪、阳光电源、隆基绿能科技及晶科能源。 伍尔提到，若民主党掌控国会，川普内政议程受到掣肘可能更倚赖行政权力，而贸易是白宫仍有相当大行动空间的领域之一。这场选举对亚洲市场的影响可能不止于股市，法巴证券（中国）有限公司（BNP Paribas Securities (China)）分析，一旦行政权与立法权分属不同政党掌握将使美债殖利率下降并使财政支出更受节制，这可能有利亚洲出口商及本币债券。 西太平洋银行（Westpac Banking Corp.）汇率策略主管佛兰努洛维奇（Richard Franulovich）提醒，若民主党拿下两院、美国与伊朗妥协的迹象升高，以及AI和资料中心支出受到更严格审查，则美元近期涨势可能逆转。竞争激烈选战若出现重新计票或发生法律诉讼恐削弱外界对美国制度的信心。 澳洲联邦银行（Commonwealth Bank of Australia）策略师卡罗．孔（Carol Kong）预估，若民主党掌控国会可能限制进一步财政扩张的空间，减轻美国利率上行压力，对美元造成“些微”压力。若共和党败选幅度超乎预期则可能引发更猛烈美元抛售，降低川普政策的可预测性，进而可能推升日圆作为替代避险资产的地位。 |
