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美国中期选举推动的股市板块轮动行情进入第二个交易日，周四全球股市普遍上涨，不过美股股指期货涨跌互现。此前不受投资者青睐的市场以及对经济周期较为敏感的股票表现强劲，而芯片制造商则继续承压。 截至发稿，道指期货涨0.64%，标普500指数期货涨0.20%，纳指期货跌0.50%。 MSCI全球股票指数上涨0.1%，此前该指数周三创下7月下旬以来最大单日涨幅。欧洲斯托克600指数突破此前的收盘纪录高位，欧洲股市也因此缩小了2026年以来相对于标普500指数的表现差距。伦敦富时100指数同样突破此前的历史收盘高点。矿业和消费类股票领涨欧洲市场，而阿斯麦和意法半导体等芯片相关股票则下跌。 资金轮动行情明显 亚洲市场的资金轮动更加明显。中国和澳大利亚股市成为区域内表现最强劲的市场之一。与此同时，韩国三星电子和SK海力士股价双双暴跌超过7%。投资者担忧，民主党在美国中期选举中横扫国会后，美国可能收紧对数据中心建设的监管，从而削弱市场对韩国存储芯片的需求。 瑞士嘉盛银行的Wolf von Rotberg表示，一旦中期选举引发的资金轮动行情逐渐结束，市场可能重新回归宏观经济基本面主导的交易模式。 周三，随着明确的选举结果提振投资者情绪，美国主要股指普遍上涨，标普500指数收涨1.6%。不过，科技股继续承压，因为投资者担心，人工智能（AI）基础设施建设可能面临更严格的监管审查。 费城半导体指数下跌3.1%，过去一个月累计跌幅达到25%。在得克萨斯州和佐治亚州，部分主张暂停数据中心建设、并将这一议题作为竞选纲领之一的民主党候选人赢得选举。 德意志银行策略师Jim Reid表示：“就选举结果而言，尽管民主党的胜利幅度超出预期，但总体结果与投资者此前的预期并没有太大差别。” 他补充称：“从很多方面来看，整体市场反弹符合我们此前强调的典型中期选举规律。毕竟，自第二次世界大战以来，在过去20次美国中期选举中，标普500指数无一例外都在选举一年后上涨。” 抛售芯片股，买入银行股 欧洲科技股在整体市场中的权重相对较低，而银行和制药企业占据更大比重。这些板块周四大幅上涨。欧洲科技板块内部，与半导体行业相关的股票则普遍下跌，其中阿斯麦（ASML）、Soitec和英飞凌（Infineon）跌幅介于1.2%至4%之间。 亚洲市场由于对AI相关股票的敞口较高，遭遇了更明显的抛售压力。韩国KOSPI指数下跌近6%，接近七个月低点。该指数中芯片制造商占据较大权重。 道富投资管理公司首席固定收益策略师Masahiko Loo表示，民主党控制国会提高了市场对数据中心建设、电力需求以及消费者成本问题受到更严格审查的预期。不过，这并不意味着民主党能够不受限地推行相关政策，因为美国总统特朗普仍然拥有否决权。 他表示：“因此，这波‘蓝色浪潮’提高了美国AI行业的政治风险溢价，但不一定会破坏整体AI资本支出周期。” 与此同时，过去近两年来一直受到特朗普政府政策打压的可再生能源股票迎来反弹。丹麦能源企业沃旭能源（Orsted）和风力涡轮机制造商维斯塔斯（Vestas）股价分别上涨2.6%和1%。 Candriam多资产投资主管Nadege Dufosse表示：“市场正在经历一轮资金轮动，部分科技股暂时进入调整阶段，而上涨行情正向更多板块扩散。这背后的假设是，AI资本支出增速可能放缓、伊朗冲突得到解决的可能性上升，以及能源价格进一步下降。” 油价暴跌后试图企稳 布伦特原油在前一交易日暴跌超过8%后企稳，交投于每桶95美元附近。油价隔夜暴跌近9%，两个月来首次跌破每桶100美元。本周迄今，油价累计下跌约20%，有望创下2020年4月以来最大单周跌幅。 交易员押注，面对民主党控制的国会，以及中东冲突推高能源价格带来的政治压力，特朗普政府进一步升级对伊朗战争的可能性正在下降。 能源价格大幅下跌推动债券市场上涨，进而压低美国国债收益率。较长期限的美国国债价格延续上涨，而短期国债价格变化不大。基准10年期美国国债收益率下降2个基点，至4.87%。 外汇市场方面，美元普遍走弱，投资者的注意力转向英国央行将于周四晚些时候公布的货币政策决定。 市场预计，英国央行将通过加息应对能源成本飙升带来的通胀压力。不过，英国央行也可能对投资者押注明年还将多次加息的预期作出一定程度的反驳，试图抑制市场对进一步收紧货币政策的预期。 黄金突破4100 随着美元和油价承压，黄金价格突破4100美元，过去两个交易日，金价累计上涨5%，创下4月初以来最大两日涨幅。较低的债券收益率通常有利于黄金，因为黄金本身不产生利息；与此同时，美元走弱也使黄金对于持有其他货币的买家而言更加便宜。 Rotberg表示：“如果AI资本支出的增长真的受到威胁，那么股票市场在今年剩余时间里的表现将面临挑战。”与此同时，“美元进一步普遍走弱，很可能有利于黄金及其他实物资产。” 华尔街激辩AI股是否已超卖，高盛称民主党胜选或反促资本开支。 针对AI概念股急跌，机构观点出现分歧。高盛认为近期AI股已被“抛售殆尽”，估值明显回落，选举不确定性消退后持仓结构改善，反而可能促使科技巨头为避免未来监管变化而提前加快数据中心投资；摩根大通则提示AI融资与商业化疑虑或限短期反弹。 市场层面，随着选举落幕，VIX所反映的高波动或难持续，若波动率快速回落，AI权重占近半的主要指数有望受益。 焦点个股 快餐连锁企业Shake Shack公布第三季度财报后，股价上涨 3.8%。调整后每股收益为 40 美分，高于伦敦证券交易所集团（LSEG）给出的 35 美分每股预期；营收 4.23 亿美元，略低于市场一致预期的 4.26 亿美元。管理层同时重申公司 2026 全年营收指引为 16 亿‑17 亿美元。 健身设备制造商Peloton股价大涨 7%。该公司财年第一季度营收 5.59 亿美元，超出 LSEG 市场一致预期的 5.54 亿美元；但每股收益 19 美分，不及市场预期的 21 美分。 快餐连锁企业Wendy’s拒绝了由特里安基金管理牵头财团提出的 14 亿美元收购要约，股价基本持平。该财团上月末提出每股 7.35 美元现金报价，计划将温迪汉堡私有化。 游戏开发公司Unity Software财报大超预期，股价暴涨 22%。公司第三季度每股收益 25 美分，营收 6.22 亿美元；而 LSEG 调研分析师的预期为每股收益 5 美分、营收 5.67 亿美元。 芯片制造商高通尽管第四季度财报每股收益小幅超出预期，股价仍大跌12%。公司预计本季度调整后每股收益区间 2.15‑2.35 美元，而 FactSet 调研分析师的一致预期为 2.26 美元。 软件公司AppLovin第三季度业绩好于预期，股价大涨 19%。这家主营手游广告的企业调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达 18.4 亿美元，高于 FactSet 一致预期 17.3 亿美元；营收 21.8 亿美元，超过预期的 20.7 亿美元。 在线旅游预订企业亿客行发布本季度整体不及预期的业绩指引后，股价下跌超 6%。公司预计第四季度营收介于 36.9 亿‑37.5 亿美元，FactSet 分析师平均预期为 37.4 亿美元。 光学材料公司Coherent 财报收益、营收双双好于预期，但股价下跌 2%。调整后每股收益 2.09 美元，高于 FactSet 市场一致预期的 1.99 美元；营收与本季度业绩指引也均高于市场预估。 Zillow 第三季度财报多项核心指标不及预期，股价下挫约 15%。调整后每股收益 55 美分，LSEG 预期为 59 美分；营收 7.24 亿美元，低于市场预期的 7.54 亿美元。 |
