A B.C. 亿万富翁花了整个夏天的时间，努力将一家百货商店迁入前哈德逊湾地产，但她发现自己在安大略省高等法院的判决中败诉。
法官彼得·奥斯本 (Peter Osborne) 周五裁定，这家倒闭零售商的房东不会被迫接受刘比 (Ruby Liu) 作为租户。
在一份长达 48 页的判决书中，奥斯本表示，他对刘是否有能力满足她想要的租约条款表示“严重担忧”，并发现反对她收购房产的房东提出的论点“令人信服”。
HBC 拒绝对他的决定发表评论，而刘的发言人也没有立即回复加拿大媒体的消息。双方都可以对该决定提出上诉，但双方都没有宣布计划。
奥斯本花了几个月的时间才做出决定，他在仔细阅读了 HBC（商业房东和许多投资者的名人录）的 25,600 页论证后做出了这一决定。
早在 3 月份，负债累累的哈德逊湾就申请了债权人保护。由于找不到买家，该公司后来清算了 80 家商店和萨克斯百货 (Saks) 的另外 16 家商店，然后将注意力转向租赁、知识产权和艺术品等资产。
租赁招标过程中获得了 39 处房产的十几个投标。拥有 Bluenotes 等购物中心品牌的 YM Inc. 以 503 万美元的价格拿下了其中的 5 件。一位房东以 20,000 美元的价格买了一个。
但出价最高的是刘，她梦想开设一家以自己名字命名的新百货连锁店。她想要最多 28 个租约来完成这一壮举，5 月份，HBC 宣布愿意将这些租约出售给她。
其中三人很容易获得法院批准，因为他们位于不列颠哥伦比亚省的房产中。刘拥有的购物中心——Woodgrove Centre、Mayfair Shopping Centre 和 Tsawwassen Mills。
剩下的 25 个成为 HBC 停业过程中争议最激烈的问题之一。几乎就在 HBC 宣布将以 6,910 万美元的价格将租约出售给刘的同时，包括凯迪拉克 Fairview Corp. Ltd.、亿万豪剑桥 (Ivanhoé Cambridge) 和牛津地产 (Oxford Properties) 在内的房东与她会面，并提出了各种反对意见。
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即使获得许可，房东们也表示她组建的团队并不合适。他们表示，该公司的高管缺乏经验，他们曾担任房地产经纪人和幼儿教育工作者，而不是零售业的领导者。
缺乏经验也让奥斯本感到震惊。
他在判断中写道：“虽然已经提出聘请某些前 HBC 高管和经理的建议，但这些努力仍然不完整。”
“领导层总体缺乏经验，对在预期时间内开设和管理 25 家大型百货商店的运营可行性构成重大风险。”
刘最终制定的商业计划“很肤浅”，更新后的计划“仍然有缺陷”，他说。
第一个计划估计，Liu 可以将至少 20 家商店从 HBC 留下的破旧状态进行翻新，并在签订租约后 180 天内开业。
房东认为这个时间表无法实现，并辩称她为该项目提供的 4 亿美元预算——他们怀疑她是否能随时获得这笔资金，因为她的购物中心在过去两年中负债了 1900 万美元——也不够。
移民加拿大之前，刘女士在中国房地产业发家致富，她坚称，她的三个购物中心证明了她具备所需的条件。她辩称，房东之所以与她作对，是因为她是“局外人”，而不是他们喜欢的房客。
HBC 和从刘先生的交易中获得最大收益的贷方 Pathlight Capital 表示，房东之所以反对，是因为他们想要拿回自己的房产。如果他们再次获得控制权，他们就可以将最古老的空间出租给他们挑选的租户，并且收取的租金可能远远高于 HBC 租约中低于市场水平的租金，其中一些租约持续了几十年。
归还房产还允许房东将这些空间分成多个较小的单元以供多个租户使用，或将其重新开发为混合用途或住宅空间。
为了说服房东让刘入住他们的房产，HBC 给她规定了最后期限，聘请该零售商前首席执行官莉兹·罗德贝尔 (Liz Rodbell) 作为顾问，毕马威 (KPMG) 作为财务顾问，并请回她的法律代表。该公司提出将租赁价格削减 300 万美元，以换取这些举措，并威胁说，如果她不这样做，就终止交易并扣留她 940 万美元的押金。
刘完善了她的商业计划，并聘请了第三组律师，但从未聘请毕马威或罗德贝尔。她举办招聘会，并不顾律师的建议，写信给奥斯本讨好，并受到法庭训诫。
到了 7 月，另一家湾区贷款机构 ReStore 变得越来越沮丧。刘先生的交易未履行的时间越长，ReStore 的资本被用于租金和专业费用的消耗就越多，收回现金的机会也就越渺茫。
它要求奥斯本终止与刘的交易，并通过任命一名“超级监督员”来提供更多监督，从而减少 HBC 的支出。
奥斯本拒绝任命超级监察员，称其不太可能解决 HBC 债权人保护案中的许多债权人间纠纷。
“虽然在许多情况下都被授予了超级监控权，但它们仍然是例外，而不是规则，”他说。
在就刘的租赁出价做出决定时，奥斯本必须考虑《公司债权人安排法》第 11.3 条，该条允许法院不顾房东的反对将租约分配给潜在租户。
该部分要求他思考刘是否是一个“合适”的买家，能够履行租赁义务，以及她的交易是否得到监督者的支持，监督者是法院指定的独立第三方，定期审查 HBC 的债权人保护。
Monitor Alvarez & Marsal 曾表示，它认为刘可以履行所有财务义务，但存在“非常现实的风险”，她将无法成功完成为自己设定的“巨大”任务，因为她缺乏经验且没有做好准备。
来源链接：
https://globalnews.ca/news/11494640/hudsons-bay-ccaa-2/
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